鸣志电器
一、主业及行业地位
国内第一、全球第四的步进电机龙头，打破日企长期垄断局面。
在全球HB步进电机市场市占率8%；
投资5.5亿元在太仓建立智能制造产业基地项目；
收购运控电子，该公司是国内仅次于鸣志电器的生产混合式步进电机的企业，在国内安防设备、纺织机械应用领域的市占率排名靠前。
公司生产的控制电机产品主要应用于通信基站、天线设施和其他相关基站设备中，华为是公司重要的客户。
鸣志电器是全球运动控制领域先进制造商，其生产的混合式步进电机的市占率稳居全球前三；
公司及子公司安浦鸣志、美国AMP、美国LIN、瑞士T Motion、鸣志派博思等都深度布局移动机器人行业，目前已拥有步进系统、伺服系统、通用驱动系统和控制技术系统四大类产品线，业务覆盖商业移动机器人、AGV、AMR等。
最令人关注的就是鸣志电器是唯一一家打破日本企业垄断，十年之内唯一改变 HB （混合式）步进电机全球竞争格局的新兴企业。
控制电机应用最广泛的领域就是工厂自动化，而工业机器人则是未来工业自动化发展的必然趋势。
二、财务状况
从公司历史财务数据看，每年都保持稳健增长，并且在2021年开始加速，预计接下来的2-3年还会有继续加速的趋势。
公司产品毛利率保持在35%以上，甚至到过40%，这对于一家制造企业来说是非常高的。
10月公司发布2022年三季告。前三季度实现营业收入21.24亿元，同比+5.98%；归母净利润1.60亿元，同比-21.42%；扣非归母净利润1.58亿元，同比-18.06%。
单季度财务指标：2022Q3公司实现营收8.57亿元，同比+20.28%，环比+44.76%，为历年单季度营收新高，归母净利润0.90亿元，同比+19.88%，环比+190%；扣非归母净利润0.89亿元，同比+26.50%，环比+197%。
可以看出前三季营收及归母利润都出现了下滑，主要原因是因为受到疫情影响导致。进入第三季度后，疫情影响开始逐步减弱，公司也逐步恢复了良好的增长。
因此，随着疫情过后的逐步放开，公司会很快恢复产能和增长势头。
相关评估机构给出的未来三年的评估：2022-2024年预计营收分别为32.20、45.49、68.34亿元，对应增速分别为18.6%、41.3%、50.2%；归母净利润分别为3.03、5.52、10.02亿元，对应增速分别为8.4%、82.1%、81.4%。
未来的复工复产将会再次让公司走上高速增长的轨道。
三、二级市场股价走势
公司股价在二级市场波动较大，六月份公司股价在机器人概念热炒的环境下，从14元飙升到最高54元，两个月翻了三倍。随后开始进入下跌趋势，在27元附近止跌企稳，后平台整理，近期有放量迹象。
鉴于公司的行业地位和良好的成长性，公司股价还处在合理区域。
尤其是工业自动化未来将会成为中国高端制造业的主要方向，工业机器人，工业软件都是加速国产替代，突破国外行业垄断的重要方向，而鸣志电器已经在步进电机领域实现了突破，未来发展空间可期！
相关数据仅供参考，不作为投资建议！
