铜价下跌现状如何？
大宗商品价格直接影响着中下游产业的成本，是观察整体制造业发展状况的可靠性领先指标。近期，铜价出现断崖式下跌，无论是期货市场还是现货市场均呈现震荡回落态势，引起了广泛关注。近期铜价下跌趋势明显，步入7月后铜价下跌幅度达到24.4%；7月5日夜盘跌破六万大关，7月15日早盘开盘以55340元/吨运行，日盘铜价持续走低，市场看空情绪浓厚，部分多头情绪开始转向空头。除了铜，硅钢市场也整体持弱势下跌趋势运行，业内人士心态悲观氛围相对浓厚，目前大环境形势较差，整体市场缺乏信心，现货价格持续下跌，下游不会轻易备货，整个市场现货流通缓慢。
铜具有特别优异的导电性，这也是铜被广泛应用于电力供应和使用领域的原因。铜在电机领域的应用对提高电机的能效具有重要意义。铸铜转子电机作为铜在高效电机领域应用的成功案例，具有效率高、材料成本低、重量轻、体积小、使用寿命长等优点。
在电机的制造成本中，铜占了30%，因此从理论上说，原材料价格的下行，对促进企业生产成本下降的作用是显而易见的。但在2022年初铜、铝等原材料价格普遍上涨的背景下，众多企业集体发布产品涨价通知，以缓解成本压力。面对当前铜价暴跌的形势，电机产品价格是否会回调？对行业发展是否真的利好？成为大家非常关心的问题。
02 对电机行业有什么影响？
综合多方因素来看，今日电机认为短期铜价的走低趋势对电机行业来说利好有限。
首先，对于电机生产企业而言，未来几个月的生产材料是按照既定采购计划执行的，因为铜材等主要原材料的价格在6月前居高不下，多数企业均采用期货锁价的形式进行采购，短期价格波动对当前的生产成本影响极小。即使部分企业在近期有补货计划，以较低价格原材料生产的产品也将在几个月后上市，即使对后市企业的经营压力和利润空间有一定的预期利好，但利好程度还要看原材料价格的后续走向，具有不确定性。
其次，在各企业决定是否采购原材料的因素当中，除了材料同期价格以外，供求关系和库存规模也是重要的参考项。据今日电机了解，在4月销售额因疫情影响出现普降后，电机生产企业5月的销售情况多数有所改善，一方面是由于疫情带来的短期物流停滞、停工项目在恢复，另一方面是由于4月生产计划受到干扰后在5月赶工出货。
综合对比4-5月的销售数据来看，即使在经历年初2次涨价潮过后，行业的销售总额仍处于约7%的下滑区间，表明电机产品在销售终端的压力仍然明显，原材料库存的消耗周期将更长。在疫情形势不定，销售情况不及预期的环境下，各品牌的原材料库存出现不足的可能性较小，将令企业的采购行为更加谨慎。
03 电机产品价格会回调吗？
从产品定价的逻辑来看，电机企业在降价方面仍将持谨慎态度。其一，企业从原材料采购到投入生产环节有一定时间周期，因此原材料价格下行并不会快速直接的反映到当前生产的产品价格上；其二，产品成本除原材料外，人工等其他产业链条成本依旧居高不下，加之疫情反复，生产受阻、运输受限，企业营收受到明显影响，但工资、租赁等经营性成本却未有明显降低，且售后等服务成本同样高企，各企业的经营成本依旧较高。
一般来说原材料下降对于企业成本的影响，往往会滞后2、3个月时间，而且还需要确认原材料降价的周期，如果只是短期1、2个月的急降后反弹，基本可以忽略不计。一旦原材料下降进入半年左右的周期通道，那么铜、钢、铝、形成连动的降价效应，对于电机企业的经营成本影响非常明显。整体来看，原材料降价可以带来电机企业成本上至少5%-8%左右的改善空间，核算到净利润上则视不同企业的运营效率影响，有1、2个点左右。
不过当前众多电机企业最为关注和关心的，并不是原材料价格带来的经营压力减少，而是聚焦于用户需求的激活和提升难度提升。特别是终端市场上的用户并未同比例提升。在这种局面下，原材料降价带来的只是一时的“喘口气”，而真正能让电机企业稳步“提信心”的，还需要解决终端市场的提升。